本周開始（shǐ）,國家（jiā）統計局將陸續公布3月（yuè）份及一季（jì）度（dù）宏觀經濟（jì）數據。

 
　　近日,《每日經（jīng）濟新聞》記者采訪的多位業內（nèi）人士（shì）預計,3月　(消費者物價指數)CPI同比漲幅在2.4%～2.6%,取中值2.5%,較上月上漲0.5個百分點。同時,多家機構認為,一（yī）季（jì）度國內生產總值(GDP)增速將跌（diē）破7.5%的調（diào）控目標,預計增速在7.2%～7.4%。較為低迷的經濟數據也引發（fā）業內對於經濟增速放緩,市場需（xū）求不足,經濟存在通（tōng）貨緊縮的擔憂。

　　國家（jiā）信息中心對此表示,根據今年國內物價的走勢和對（duì）通貨緊縮的界定,中國今年不會發（fā）生通貨緊縮。

　　瑞穗證券（quàn）首席經濟學家沈建光認（rèn）為（wéi）,預計將出（chū）台更多措施,特別是財政下放與（yǔ）降準等政策有望出台,二季度降準的可能（néng）性較大,更早或發生在（zài）本月。

　　全（quán）國各地出現“生薑貴過豬肉”

　　曾一（yī）路拉高CPI的　“二師兄”,從去年至（zhì）今身價（jià）不斷走低。“現在還是吃豬肉便（biàn）宜（yí）。”4月3日,正（zhèng）在秦皇島一超市購物的劉女士告訴《每日經濟新聞》記（jì）者（zhě）,現在一斤芸豆都要6元多,而（ér）一斤上好的五花肉才7元多（duō）。

　　同樣在山東,作為生薑的主產區,相比（bǐ）於豬肉（ròu）價格的一路下跌,生薑的價格可謂一（yī）路走高。目前,生薑的供（gòng）貨價普遍在18元/公斤以上,而當地的豬肉價格均未超過10元（yuán）/斤。

　　全國各地（dì）也都出現（xiàn）了　“生薑貴過豬肉”的現象。數據顯示,3月全國（guó）生豬平均價格為11.26元/公斤,環比下（xià）跌1.12元（yuán）/公斤（jīn）,跌幅為9.05%。隨著（zhe）生豬價格的（de）持續下滑,豬糧比價也不斷下降。以廣州（zhōu）為例,1月中旬跌破6:1的盈虧平衡點,2月上旬跌至5.5:1～5:1的價格中度下跌黃色預警區域（yù）,目（mù）前（qián）已跌入5:1以下的價格重度下跌紅色預警（jǐng）區（qū）域。

　　影響CPI的蔬菜方麵,據（jù）商務部監測,3月前4周全國36個大中城市18種蔬菜平均批發價格僅（jǐn）有一周環比上漲,其餘3周均為下降。

　　興業銀行首席經濟學（xué）家（jiā）魯政委告訴《每（měi）日經濟新聞》記者,3月食品環比漲幅可能在（zài）-1.5%附（fù）近,並且因春節的分布不同,非食品（pǐn）環比可能（néng）小幅回升至0.1%附近。由（yóu）此推算（suàn）3月CPI漲幅環比可能在-0.3%到-0.5%之間,中值-0.4%,大幅高於（yú）去年同期環比-0.9%。

　　交通銀行金融研（yán）究中（zhōng）心高（gāo）級宏觀分析（xī）師唐建偉表示,預計3月份CPI同比漲（zhǎng）幅可能在2.5%左右（yòu）,原因在於翹尾因素上升的推動,3月份CPI同比漲幅（fú）相比上月（yuè）將出現明顯回（huí）升。

　　在（zài）工業品出產價格指數(PPI)方麵,魯政委預（yù）計3月PPI同比上漲-2.2%～-2.4%,取中值-2.3%,跌幅較2月擴大（dà）0.3個（gè）百分點。他解釋稱,進入3月,主要生產資料價（jià）格繼續（xù）全麵大幅回調,礦產品、能源、有色（sè）金屬、黑色金屬（shǔ）、化工產品價格下跌。

　　“政策（cè）要堅持擠金融泡沫,扶持（chí）實體經濟”

　　光大證券（quàn）認為,CPI走勢主要取決（jué）於食品價格,預計今年CPI漲幅降至2.5%。

　　國家信息中心發布報（bào）告也估計今年的CPI漲幅將升至2.5%,今年CPI增長控製線為3.5%。報告稱,2014年中國經濟需求穩中偏弱,增速將比上年略有下降,成為抑製物價上漲的主要因素;其次,國內工業生產領域產能過剩,產品供大於求（qiú）的格局短期內難以改變;最後,糧食產量連續十年豐收,國內糧價已經（jīng）高於國際價格,上漲空間有限。

　　摩（mó）根大通首席經濟學家朱海斌告訴《每日經濟新（xīn）聞》記者（zhě）,中國生產者物價指數已經兩年出現滯漲,工業價格走低反映經（jīng）濟出現了周期性下降,多個行業出現了結構性產能過剩（shèng）。“全球商品價（jià）格普遍走低,更（gèng）加拖累了中國生產者物價指數,拉低了一般商品通脹水平。外匯匯率是導致最近通脹趨緩（huǎn）的另一個原因。”

　　“但是（shì）今（jīn）後（hòu）出台的政策,一定要堅持擠（jǐ）出金融（róng）泡沫,扶持實體經濟轉型（xíng）的政策取向。”複旦發展（zhǎn）研究院金融研（yán）究中心主任孫立堅說。

　　國信息中心（xīn）指（zhǐ）出,理性情況下,CPI同比漲幅為負就認為是（shì）通貨緊縮,但實際經濟分析中一般認為CPI同比漲幅低於1%,且持續6個月以上,就認為是通貨緊縮。根據今年國內（nèi）物價（jià）的走勢和對通貨緊縮的界定,中國今年不會發生通（tōng）貨緊縮。報告認為,目前仍存在（zài）推動物價的上漲因素。

　　不過,國家信息中（zhōng）心指出,房地產價格過快下跌、地方政（zhèng）府債務違約（yuē）、國際金（jīn）融危機是（shì）引起（qǐ）中國通（tōng）貨緊縮的主要情景（jǐng）。建議實施積（jī）極的財政政策,執行穩中偏鬆的貨幣政策;加快收入分配改革,培育（yù）中等收入階層;挖掘需求潛（qián）力,擴大內需和外貿;積極淘汰落後產能,改善中國競爭環境,以應對可能出現的通縮。

　　資金（jīn）壓力（lì）加大（dà）,機構預計二季度可能降準

　　此（cǐ）前,國家統計局已發布的（de）製造業采購經理指（zhǐ）數　(PMI)、非製造業PMI,以及匯豐也發布的相應指數,均顯示中國目前經濟下行壓力仍存。結合（hé）1、2月份（fèn）經濟數據,多家（jiā）機構認為一季度GDP增速將跌破7.5%的調控（kòng）目標,預計在7.2%～7.4%。

　　中信證券研報稱,一季度第二產業增速有較為明顯的回落。由（yóu）於房地產市場低迷,因此房地產相關的服務業增速下降（jiàng）,但是考慮到新形（xíng）態的服務業興起,因此第三產業增速回落幅度不大。結合二者變化,預（yù）計一季度GDP增速較去年（nián）四季（jì）度回落,預計增長7.4%。

　　華創（chuàng）證券分析（xī）師牛播坤稱,“3月下旬後主要工業品量價隨著（zhe）經濟活動的旺季到來（lái）而開始好轉,雖然回升有限,但可判斷經濟在短（duǎn）期中慣性失速下滑的風險較小。”

　　值得注意的（de）是,在多家機構認為GDP增速將跌破7.5%的調控目標之下（xià）,政府已發布多項“穩增長”政策以提（tí）振經濟。4月2日,李克強總理召開國務院常務會議提出,研究擴大小微企業所得稅優惠政策（cè）實施範圍,部署進一（yī）步（bù）發揮開發性金融對棚戶區改造的支持作用,確定深化鐵路投融資體製改革、加快鐵路（lù）建設的政（zhèng）策措施。

　　瑞穗證券首席（xí）經濟學家沈建光（guāng）撰文表示（shì）,當前通（tōng）過政策與改革的雙驅動以應對經濟下滑的格局已經形成。除此之外,未來（lái）在財政政策與貨幣政策上也需要加大力度。貨幣政策方麵,當前降準呼聲加大,並且降準確實是選擇之一。

　　據悉,當前大型金融機構準備（bèi）金率高（gāo）達20%,已經較長（zhǎng）時間（jiān）處於高位。而去年五大行共減記了590億元貸款,創過去十年最高,而且銀行壞賬率提升、利潤有所回落等,亦顯示伴隨著經濟增速放緩,金融壓力已經不斷加大（dà）。

　　“如果GDP增速如預期跌破7.5%,政策調整的時間窗口（kǒu）就會開啟,但考慮到央行在貨幣政策調整上會較為謹慎,在降準之前（qián）可能還會對外匯占款、二季度經濟狀況觀察一段時間。”中航證券（quàn）金融研究所於靜預（yù）期,5月是CPI階段性高點,央行可能也會（huì）避開（kāi）這一時（shí）點,保守判斷,降準時點會延後至二季度末。