多家（jiā）機構預測，3月我國居民消費價格指數(CPI)可能同比增長2.5%左右，比2月大幅回升0.5個百分點。機構認為，雖然（rán）一季（jì）度CPI增速（sù）不會（huì）太高，但是由於物價上漲勢頭（tóu）再次出現，同時擔憂近期財政政（zhèng）策擴張導致產能過剩情況惡化，二季度貨幣政策轉（zhuǎn）向放鬆，甚至下調存款準備金率的概率較低。

      3月31日交通銀行發布宏觀數據前瞻，預測3月CPI同比增長2.5%。交通銀行（háng）金融（róng）研究中（zhōng）心高級宏觀分析師唐建偉表示，由於天氣有所轉暖，蔬菜供應增加以及春節結束後豬肉等肉（ròu）類（lèi）食品需求減少等原因，3月主要食品價格以降為主。綜合判斷（duàn），環比將（jiāng）有較大幅度回落，預計約為-2.3%左右。考慮近期非食品價格基本穩定（dìng），預計3月非食品價格同比漲（zhǎng）幅與上月基本持平。但是，3月（yuè）翹尾因素約為（wéi）1.39%，環比回升近1個（gè）百分點。綜合（hé）以上原因，初（chū）步判斷2014年3月CPI同比漲幅可能在2.4%至2.6%左右，取中值為2.5%，由於翹尾因素上升的推動，CPI同比漲幅相（xiàng）比2月將（jiāng）出現明顯回升。

      海通證券、興業銀行預測結果與交通銀行相同。興業銀（yín）行（háng）首席經濟（jì）學家魯政委（wěi）表示，根據食品和非食品價（jià）格信息，推算3月CPI環比可能（néng）在-0.3%至-0.5%之間，中值-0.4%，大（dà）幅高於去年同期的-0.9%，預（yù）計同比將落入2.4%至（zhì）2.6%的區間（jiān）內（nèi），中值2.5%，較（jiào）上月大幅反彈0.5個百分（fèn）點。

      東莞銀行和第一創業證券預測的略低。東莞銀（yín）行（háng）金融市場部分析師陳龍預（yù）測，3月CPI同比增（zēng）長2.4%。

      展望二季度（dù）CPI走勢，主流（liú）觀（guān）點認為很（hěn）難超過3%，但是也（yě）有學（xué）者（zhě）持謹（jǐn）慎（shèn）態度。清華大（dà）學中國與世界（jiè）經濟研（yán）究中心主任李稻葵對記者表示，2月CPI環比漲幅為0.5%，這反（fǎn）映了全年（nián）控製（zhì）物價任務（wù）是有一定壓力的。我們預計CPI從5月開（kāi）始會持續在一個較高的水平，年中的6月、7月達到4%左右，之後開始（shǐ）回落，年底再次上漲。預（yù）計CPI全年同比上（shàng）漲3.3%。從長期看，勞動力成本的（de）逐（zhú）步上升決定了未來5到10年的物價水平都會處在3%左右的溫和（hé）上漲周期中。

      無論下一步CPI走勢如何，至少從（cóng）目前看，二季度貨（huò）幣政策放鬆的可能性正在減小。“目（mù）前穩增長呼聲再起，新型（xíng）城鎮化（huà）規劃、千億鐵路投資、合肥保稅區、河北推進京津冀協同發展國家戰略等相繼出台。財政政策加碼將（jiāng）導致過剩產能加杠杆，從而成為（wéi）貨幣放鬆的最大（dà）製約。”海通證券宏觀債（zhài）券（quàn）首（shǒu）席（xí）分析師薑（jiāng）超說。

      美銀美林大中華區首席經濟學家陸（lù）挺表（biǎo）示（shì），由於銀行間市（shì）場（chǎng）利率較低，目前央行下調存款準備金率的可（kě）能性很小。由於利率市場化（huà）改革正在進行，央行下調仍然遠低於貨幣市場（chǎng）利率的基準存款利率並沒有多大意義。事實上，在（zài）今年（nián）前兩個（gè）月的經濟數據（jù）發布之（zhī）前（qián），中國（guó）政府就已經采取了一些行動，比如拉低銀（yín）行間市場利率，以及讓人（rén）民幣貶值。

       專（zhuān）家（jiā）還（hái）表示，央（yāng）行（háng）更不可能下調利率。農業（yè）銀行戰略規劃部宏觀經濟（jì）金融研究員（yuán）付兵濤說，通過直接（jiē）降低央行貸款基準利率，或者固然可以降低銀行貸款利率基準水（shuǐ）平，但（dàn）在資金成本上升、預期風險加大的背（bèi）景下，銀行可能通（tōng）過提高利率上浮幅度來抵消貸款基準利率下降的影響。更關（guān）鍵的問題在於，降息可能（néng）導致市場對政策預期的改變，並可能導致房地產市（shì）場價（jià）格的再次大幅反（fǎn）彈。當前房地產市場出現分化（huà）調整跡象，尚未形成一致性預期。如果再次降息，對經濟或許（xǔ）不會起到多大的刺激作用，但很可能改變當前逐步企穩的房價走勢，進一（yī）步吹高房價泡沫。