新鬆機器人（rén）自動化有限公司發布2016年年（nián）度報告：公司2016年實現營業收入20．33億元，同比增長20．65％；實現歸屬於上（shàng）市公司（sī）股東的淨利潤（rùn）4．11億元（yuán），同比增長4．04％，實（shí）現基本每股收益為0．26元。
  
　　2016年收入同比增長20％以上，四（sì）季度加速（sù）明顯。公司在Q1、Q2、Q3和Q4分別實現營業收入3．54億元、5．35億元、3．57億元和7．88億元，分別同比增長（zhǎng）15．40％、6．30％、6．74％和45．57％，第四季度的（de）營業收入（rù）大幅（fú）增長。
  
　　機器人及物流倉儲自動化業務恢複高（gāo）速增長，綜合毛利（lì）率略有下降。2016年，公司工業機器人（rén）、物流倉（cāng）儲自動化業務分別同比增長26．09％、30．30％，增速分別比2015年提高（gāo）約17、35個（gè）百分（fèn）點。我（wǒ）們認為，下遊需求回暖及公司產能釋（shì）放是機器人及物流倉（cāng）儲自動業務高速增長的重（chóng）要原因。公（gōng）司產品綜合毛利率31．7％，比2015年下降2．4個百分點。
  
　　規模效應凸顯，管（guǎn）理（lǐ）費用率下降顯著。2016年（nián），公司銷（xiāo）售費用率、管理費用率分別為2．3％、13．7％，同（tóng）比分（fèn）別增長0．5、－0．2個百分點。2016年四季度，公司銷售費用率和管理費用率分別為1．7％、13．9％，同比分別增加0．1、－7．9個百分點（diǎn），環比分別下降1、2．9個百分點。銷售費用率整體保持平穩，管理費用率則受益於規模效應（yīng）而顯（xiǎn）著下降。
  
　　盈利預（yù）測及評級：公司是國內工業機器人及智能裝備龍頭企業（yè），是工業4.0領域的標杆企業，將（jiāng）充分受益於行業的快速發展，我們預（yù）計（jì），公司2017年～2019年（nián）EPS分別為0．31元、0．37元、0．44元（yuán），給予“增持”評級。