我國已成為（wéi）全球最大的工業機器人市場，人口結（jié）構變化、技術進步和政策加持等因（yīn）素驅動我國工業機器人產業加（jiā）速發展。2015 年我國（guó）工業機器人銷量（liàng）6.6 萬台（tái），全球占比26.66%，連續三年穩居全球銷售國第一，對標工業（yè）發達（dá）國家的工業機器人密（mì）度普遍水平200 台/萬名工人，我國（guó）工業機器人存量較當前仍有近5 倍的增量空（kōng）間。我國人口結構拐點已現，隨著技術進步和國家產業政策（cè）不斷加（jiā）持，本（běn）土品牌工業機器人企業迎（yíng）來良好發展契機，未來5-10年將呈現加速發展趨勢。
  
　　核心零部件是產業鏈布局關鍵，我國企業麵臨“夾縫中求生存”的困境。工業機器人（rén）主要由本（běn）體、伺服電機（jī）、減速機、控（kòng）製器（qì）和傳感器等構成，其中三大核心零部件是產業鏈布局（jú）關鍵，成本占比超70%。日本和歐洲是全球（qiú）工業機器人的（de）主要產地（dì），發那科、安（ān）川電機（jī）、庫卡和abb 四（sì）大家族在我國的工業機器人市場中占據絕對主導地位，2012 年（nián）市（shì）場份額合計超50%，我國（guó）工業機器人產業發展起步較晚，麵臨（lín）“夾縫中求生存”的困境。
  
　　我國（guó）工業機器人產業機（jī）會分析。當前我國工業機器人產業存在特點：關鍵（jiàn）環節技術能力缺失，核心零部件（jiàn）主要依賴進口；核心技術創新能力薄弱，集中在中低端產品，高端產品質量可靠性低；企業“小散弱”問題（tí）突出，產業競爭力缺乏等。
  
　　核（hé）心零（líng）部件（jiàn）進口替代有望分（fèn）層逐步實（shí）現：控製器與國外產品差距最小，有望率（lǜ）先實現進口替代；伺服係統自主配套能力初具，短期全麵進口替（tì）代難（nán）度較大（dà）；精（jīng）密減速機主要依賴進口，短期國產化替代進（jìn）口（kǒu）難度最大。
  
　　本體製造紮堆中低端，高（gāo）端產（chǎn）品依賴（lài）進口，隨著（zhe）我國機器人上遊企業對（duì）三大關（guān）鍵零（líng）部（bù）件國產化進口替代的分步實現，利好國內本體製造的發展，屆時具備向產（chǎn）業（yè）鏈上遊（yóu）延伸的本體製造（zào）企業的爆發力（lì）值得期待。
  
　　係（xì）統集成商具備天然的本（běn）地化優勢，有望在3C 產業重構競爭格局。對標工業發達國（guó）家，我國汽車行業工業機（jī）器人仍然存在2~3 倍增量需求，但國內廠商短期仍難以打破國際（jì）巨頭的壟斷之（zhī）勢，而依托國內3C 產業快速增長與低自動化並（bìng）存的局麵，國內係統集成商憑借天然的本地化（huà）服務優（yōu）勢，有（yǒu）望（wàng）重構競爭格局，成就國內機器人係統集成（chéng）的下（xià）一個風口。
  
　　投（tóu）資策略：當前我國工業機器人仍處於發展初期階段，國產工業（yè）機（jī）器人的成本受製於核心零部（bù）件的進口溢價而居高不下，短期內仍難以全麵改觀，而隻有真正（zhèng）掌握核心零部件的關鍵技（jì）術才是破局（jú）之道。從產業鏈的角度進行梳理，我們看好具備上遊核心零部件自主（zhǔ）研發和生產能力（lì）的企業，專注細分領域（yù）、基礎工藝紮實（shí）、具備向產業鏈上遊拓展（zhǎn）的本體製造企業及具（jù）備規模優勢的係統集成企業。